Der Technologiesektor bleibt eine der spannendsten Branchen an den globalen Finanzmärkten. Nach einem weiteren starken Jahr 2024 deutet vieles darauf hin, dass auch 2025 ein Jahr des Wachstums wird. Dieser Beitrag beleuchtet, warum die Technologie weiterhin eine zentrale Rolle im MSCI World Index spielt, und welche Faktoren das Wachstum im kommenden Jahr antreiben könnten.
2024 hat der Technologiesektor erneut gezeigt, dass er ein Schrittmacher für Innovation und Rendite ist. Trotz einiger Schwankungen wird der Sektor voraussichtlich als einer der führenden Bereiche des MSCI World Index abschließen. Sollte es bis Jahresende keine großen Überraschungen geben, wäre dies das neunte Jahr der letzten zehn, in dem Technologie den breiten Markt übertrifft – mit 2022 als einziger Ausnahme.
Für das kommende Jahr sprechen gleich drei Schlüsselfaktoren für weiteres Wachstum:
- Die zunehmende Nutzung generativer künstlicher Intelligenz (KI)
- Ein breiteres Ertragswachstum über die bekannten Top-Unternehmen hinaus
- Attraktive Bewertungen auf wachstumsbereinigter Basis
Generative KI als Wachstumstreiber
Generative künstliche Intelligenz (GenAI) war einer der dominierenden Trends im Jahr 2024. Doch trotz ihres enormen Potenzials stellen viele Anleger die Frage, wann die Technologie ihren vollen wirtschaftlichen Nutzen entfalten wird. Die Erfahrung zeigt, dass grundlegende Technologien oft mehrere Jahre brauchen, um ihr Potenzial auszuschöpfen – ein Beispiel ist das Cloud-Computing der 2010er Jahre.
Auch bei der KI gibt es Herausforderungen: Unternehmen müssen ihre IT-Infrastrukturen modernisieren, disparate Datenquellen zusammenführen und zugleich für Datenschutz und Datensicherheit sorgen. Zudem sind erhebliche Investitionen und spezialisierte Mitarbeiter notwendig, um KI-gestützte Lösungen erfolgreich zu entwickeln.
Doch es gibt positive Entwicklungen. 2024 war von greifbaren Fortschritten bei der Integration von KI in digitale Workflows geprägt. Insbesondere das Konzept der sogenannten „KI-Agenten“ hat an Fahrt gewonnen. Diese intelligenten Programme können Aufgaben autonom übernehmen und für Produktivitätssteigerungen sorgen, sei es am Arbeitsplatz oder im privaten Bereich. Von personalisierten Marketingkampagnen bis hin zur Reiseplanung oder Lebensmittellieferung – die Möglichkeiten sind nahezu grenzenlos. Dank der Fortschritte bei großen Sprachmodellen (LLMs) werden diese Agenten zunehmend in der Lage sein, komplexe Probleme zu lösen.
Unsere Prognose: 2025 wird die Anzahl der Unternehmen, die von KI profitieren, deutlich steigen. Dies könnte das Wachstum in Sektoren wie Software und Consumer Internet zusätzlich beflügeln.
Mehr Wachstum jenseits der „Magnificent Sieben“
Die sogenannten „Glorreichen Sieben“ – Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia und Tesla – dominieren seit Jahren den Technologiesektor. Auch 2024 erzielten diese Unternehmen ein überdurchschnittliches Ertragswachstum. Doch 2025 könnte der Rest des Sektors verstärkt aufholen.
Verschiedene Bereiche des Technologiesektors, die bislang weniger von der ersten KI-Welle profitierten, könnten sich erholen. So hatten Unternehmen der Unternehmenssoftwarebranche 2024 mit knappen IT-Budgets und makroökonomischen Unsicherheiten zu kämpfen. Auch Halbleiterhersteller, die außerhalb von KI-Rechenzentren tätig sind, standen unter Druck. Doch erste Anzeichen deuten darauf hin, dass sich viele dieser Marktsegmente stabilisieren.
Zudem könnten politische Entwicklungen wie die US-Wahlen eine Rolle spielen. Günstigere Unternehmenssteuersätze oder eine Deregulierung könnten die IT-Ausgaben beflügeln und ein Umfeld schaffen, das kleine Unternehmen zur Gründung ermutigt. Wenn sich nach den Wahlen mehr Klarheit über die wirtschaftspolitische Richtung ergibt, könnten Unternehmen ihre Investitionen neu ausrichten – und davon würde auch die Technologiebranche profitieren.
Nach zwei Jahren starker Kursentwicklung fragen sich einige Anleger, ob die Bewertungen im Technologiesektor nicht zu hoch sind. Tatsächlich gibt es Bereiche, in denen die Bewertungen ambitioniert erscheinen. Doch insgesamt sehen wir die Bewertungen als angemessen an, insbesondere wenn man das langfristige Wachstumspotenzial des Sektors berücksichtigt.
Ein zentraler Indikator dafür ist das Kurs-Gewinn-Wachstums-Verhältnis (KGWV) des MSCI World Information Technology Index. Dieses liegt derzeit nur leicht über dem Durchschnitt der letzten fünf Jahre. Angesichts der Qualität und des Wachstumspotenzials vieler Technologieunternehmen halten wir diese Bewertungen für gerechtfertigt.
Langfristige Perspektiven für Anleger
Der Technologiesektor bleibt ein Schrittmacher der Innovation und ein attraktiver Bereich für langfristige Anleger. Zwar wird es auch in Zukunft Phasen der Volatilität geben, doch die Chancen überwiegen deutlich. Die Kombination aus der zunehmenden Nutzung von KI, der Erholung verschiedener Marktsegmente und angemessenen Bewertungen macht 2025 zu einem vielversprechenden Jahr für den Technologiesektor.
Anleger, die bereit sind, langfristig zu denken und kurzfristige Schwankungen auszuhalten, könnten von den Entwicklungen im Technologiesektor nachhaltig profitieren. Es lohnt sich, den Blick nicht nur auf die „Glorreichen Sieben“ zu richten, sondern auch die übrigen Wachstumspotenziale im Auge zu behalten.